深圳科士达：海外UPS、数据中心、光伏增长推动业绩超预期

2021-09-11 06:58:33

深圳科士达：海外UPS、数据中心、光伏增长推动业绩超预期 2019年7月3日公司发布业绩预告，受益于深圳科士达海外UPS业务和光伏业务快速增长，营业收入增长达到43.66%，达到10.7亿元，同时归母净利润增长达到1.49亿元，同比增长30.77%。给予强烈推荐评级。 摘要 深圳科士达海外UPS业务取得较大幅度增长：公司产品以UPS著称，通过一年多的精耕海外非洲、东南亚市场，“科士达”品牌在海外市场的行业地位日益凸显，预计UPS海外业务预计取得了明显进展。 受益于公司出色的产品能力，良好的资产负债表，光伏业务增长显著：光伏行业2017H1出现了10%左右的增长，达到22GW，受益于公司出色的产品能力，良好的资产负债表，公司光伏业务板块增长显著，预计将超过70%的增长。 股权激励计划绑定核心人才。此次激励对象总人数为532人，占2016年总员工数(2363)的22.5%。此次股权激励计划将有利于公司吸引和绑定优秀人才，调动核心人才的积极性，保证股东利益、公司利益和核心团队个人利益的一致性。同时根据公司业绩考核要求，以2016年扣非净利润为基数2017-2019年扣非净利润增长率分别不低于20/45/75%,即三年扣非净利润不低于3.34/4.03/4.87亿元，年复合增速为20.5%。 储能项目未来有望成为新增长点。青海省风电项目配套储电设施总规模为330MW。其中，4家科士达客户入围，总规模20MW。科士达有机会由此切入。与此同时，科士达掌握储能技术，其产品已覆盖1-630KW全功率段，现已成为电池、PCS、EMS及监控系统一体化解决方案提供商；科士达业务架构能较好满足目前中国储能分布的需求结构。 一、公司经营状况 深圳科士达经营状况良好，业绩持续较快增长。 2016年实现营业收入17.5亿，同比增长14.67%，扣非后归属母公司净利润2.78亿元，同比增长23.07%。公司各项子业务毛利率处于较高水平，在线式UPS及充电桩业务毛利率超40%，其他业务在30%左右。较2015年，光伏逆变器、充电桩设备业务增长较快。 二、储能项目未来有望成为新增长点 6月13日，青海发改委印发青海省2017年3.3GW的风电项目开发建设方案。其中，文件规定各项目按照建设规模须配套10%的储电装置，储电设施总规模为330MW。项目入围建设单位中中广核，中电建，国电投，华能，均为公司客户。深圳科士达有机会以此切入青海风电配套储电项目中。与此同时，深圳科士达已掌握储能技术，其产品已覆盖1-630KW全功率段，现已成为电池、PCS、EMS及监控系统一体化解决方案提供商。 整体而言，在2016年运行项目累计装机分布中，分布式发电及微网占58%，可再生能源并网占32%；在2016年化学电池储能装机分布中，铅蓄电池占27%。从应用分布及储能装置类型上看，深圳科士达业务架构能较好满足目前中国储能分布的需求结构，储电项目未来有望成为深圳科士达新的增长点。